Depuis quelques semaines le monde économique et financier se trouve dans une tourmente inédite, liée à un problème sanitaire planétaire. Cette crise du coronavirus n’est pas terminée. C’est pourquoi il est difficile de faire une analyse sereine et classique de la situation. Toutefois, un certain nombre de réflexions peuvent à ce jour être faites. Tout d’abord les gouvernements de la planète ont enfin pris la pleine mesure de la crise qui nous frappe. Du côté sanitaire, l’Europe est sous cloche, alors que les Etats-Unis et la Grande-Bretagne ont encore un peu de retard dans le traitement de cette pandémie. Si on s’en tient à l’exemple chinois, on se rend compte qu’après quelques semaines, la courbe des contaminations commence à refluer pour ensuite diminuer fortement. Aujourd’hui, l’Italie n’est pas loin du pic. La France suivra peu après. Deuxièmement, les gouvernements et les Banques Centrales ont pris tout de suite la mesure, contrairement à 2008, de la situation. Le choc économique et financier est énorme. La réponse semble à la hauteur. Les chiffres du premier semestre vont être fortement impactés. Mais ces mesures laissent augurer d’un rebond rapide et conséquent quand la crise sanitaire sera derrière nous. Là encore, l’exemple chinois est important. La Chine était à l’arrêt il y a tout juste quelques semaines. Depuis que l’épidémie est (presque) jugulée, les statistiques montrent une reprise progressive de l’industrie et de l’économie. Pour certaines activités il semble que 70% à 80% du chemin soit fait. Cela nous laisse de l’espoir pour le reste du monde quant à une reprise de l’économie au second semestre. Du côté des marchés, nous vivons un krach financier inédit, car extrêmement concentré (les bourses ont perdu plus de 30% en un mois). Aucune classe d’actifs, hormis le cash, n’a réellement protégé. Il ne sert à rien à ce stade de répéter que la valorisation des actions est historiquement basse. La valorisation n’est pas importante aujourd’hui. Elle le redeviendra. Impossible également de prévoir le point bas du marché et la date du rebond. Dans la période actuelle, inédite, il faut se concentrer sur ce que nous savons faire, à savoir choisir des actifs de qualité, en attendant que les choses se calment. Nos gérants sont tous sur le pont pour vérifier la solidité des sociétés en portefeuille, gage d’un rebond futur. Nos fonds Amplegest Pricing Power et Amplegest Midcaps et PME sont en ordre de marche et gardent un potentiel important. Il faut tenir nos positions, même si la volatilité peut durer encore quelques semaines. Pour ceux qui ne sont pas investis il faut certainement profiter de la période actuelle pour investir, par paliers, soit en direct sur certaines sociétés, soit au travers de fonds solides. L’expérience de 2008 nous rappelle qu’il ne faut pas vendre lorsque les marchés ont très fortement corrigé. 2009 fut l’année d’un rebond historique. Gageons, qu’une fois cette crise sanitaire derrière nous, la reprise des marchés sera à la hauteur du soulagement que nous ressentirons tous. Bon courage à tous.