Le crédit poursuit sa trajectoire avec une volatilité contenue, confi rmant son attractivité dans un environnement économique et géopolitique toujours incertain. La stabilité des spreads et les anticipations de baisses de taux continuent de soutenir la classe d’actifs. Du côté des banques centrales, la Réserve fédérale américaine a amorcé un cycle d’assouplissement, abaissant ses taux directeurs dans un contexte délicat : une inflation qui montre des signes de reprise et un marché de l’emploi en perte de vitesse. À l’inverse, la Banque centrale européenne a opté pour le statu quo, préférant temporiser afin d’évaluer les effets potentiels des tensions commerciales, notamment les droits de douane, sur l’économie de la zone euro.
Cette relative stabilité monétaire a permis aux différentes catégories obligataires d’afficher des performances positives en septembre : iBoxx Investment Grade : +0,50 %, iBoxx Souverain : +0,46 % et iBoxx High Yield : +0,42 %.
Le fonds Octo Crédit Court Terme a profité d’un portage attractif sur des maturités courtes pour réaliser une performance de 0.17%.
Au cours du mois, nous avons investi nos liquidités sur des titres courts offrant des primes attractives. Sur le segment InvestmentGrade, nous avons acquis l’obligation CEMEX 3.125% 03/2026 à 3.02% de rendement ou encore UNICREDIT 5.861% 2032c27 en dollar à 3.32% de rendement couverture de change incluse. Sur le segment High Yield, nous avons favorisé des secteurs défensifs en nous positionnant sur les obligations CONTOURGLOBAL 3.125% 2028 à 3.26% ou encore VIRGIN MEDIA O2 4.875% 2028 en GBPà 4% de rendement couverture de change incluse.
Le fonds conserve ainsi un positionnement conservateur avec une notation moyenne BBB et une maturité moyenne de 1,6 an. Le rendement à maturité du portefeuille de 3.23% offre une prime de 70bps par rapport à la moyenne des obligations équivalentes(source Amplegest, Bloomberg).