Sur le mois de juillet, les marchés américains poursuivent leur rebond, portant le S&P 500 en dollar sur de nouveaux plus hauts.  Le dollar, pour sa part, bénéficie de la finalisation d’accord commerciaux, notamment avec l’Europe et gagne 3% sur le mois ramenant sa performance à -9% vs. Euros depuis le début de l’année.
Dans ce contexte, Amplegest Pricing Power US gagne 1,6% sur le mois (vs. 2,2% pour son indice) portant sa performance a 5,7% depuis le début de l’année (vs. 8,7%).
Sur le mois, nous retiendrons :
En moyenne, les droits de douane globaux sont désormais 7 fois supérieurs en moyenne aux droits de douane pré « libération day » et s’établissement autour de 16% (vs. 2.5% avant le début des négociations. Certains pays comme la Chine, le Canada, la Suisse etc… sont encore en cours de négociation
Les publications de résultats sont solides, avec une croissance des profits de 10.3% (vs. 4.9% attendu) soit le 3ème trimestre consécutif de croissance supérieure à 10%.
L’IA confirme son élan de croissance avec une croissance moyenne de 21% des profits du secteur Tech et de 40% dans les services de communication portées notamment par Meta, Microsoft, Google. De manière générale, les dépenses d’investissements sont également relevées pour les prochains trimestres alors que les besoins et services IA continuent d’accélérer leur montée en puissance.
Dans le portefeuille, nous avons allégé Thermofisher, suite à ses résultats rassurants et au rebond consécutif, considérant la visibilité toujours faible. Par ailleurs, nous avons renforcé Spotify après sa baisse post-publication de résultats, les perspectives de croissance et le pricing power nous semblant intacts. Nous avons initié une position en Dexcom, leader dans les moniteurs de glucose, dont les perspectives de croissance devraient s’accélérer grâce à l’expansion et la réorganisation de l’équipe commerciale, aux opportunités domestiques -expansion de marché- et internationales.