L'arrivée au pouvoir de Donald Trump le 20 janvier a alimenté une forte volatilité en février sur les marchés financiers. Sa volonté d’aller vite, au cours des 100 premiers jours de son mandat, s’est traduite par une approche très directe, voire brutale, des relations internationales.

Une guerre commerciale avec les principaux partenaires des Etats-Unis serait particulièrement couteuse pour la croissance américaine. La bulle d’optimisme qui avait porté les valorisations de la cote américaine sur le dernier trimestre 2024 a commencé à dégonfler alors les annonces de licenciements au sein des agences gouvernementales dépassent déjà les 60.000 au cours des deux premiers mois de l’année.

En contraste, en Europe, le marché a continué sur sa dynamique de janvier au gré des publications de résultats globalement de bonne facture et de conditions politiques qui pourraient devenir plus favorables avec l’arrivée probable de Friedrich Merz au poste de chancelier en Allemagne. La visibilité économique a semblé changer de continent au cours des dernières semaines.