Si le secteur financier continue sa progression, porté par les perspectives de dérégulation et de solides publications de résultats, le secteur technologique, pour sa part, abandonne 2,9% sur le mois affecté par les craintes sur l’IA après les nouvelles publications de Deepseek montrant de solides performances de son IA pour un coût largement inférieur. Une évolution technologique qui a jeté des doutes sur les investissements des Hyperscalers, pourtant confirmées voire augmentées par la majorité d’entres eux -en particulier Meta et Microsoft à l’occasion notamment de leurs publications de résultats.
Globalement, les entreprises du SP 500 affichent une croissance de leurs profits de 13,2% supérieure aux attentes de 11,8%. Nous retiendrons la déception sur Service Now et sur Microsoft, dont les perspectives de croissance ont été jugées décevantes par le marché. A l’inverse, Thermofisher ou encore Netflix affichent de solides résultats et rassurent sur leurs perspectives annuelles, des annonces saluées par le marché.
Sur le mois, nous avons procédé a plusieurs arbitrages en cédant American Tower, Allegion et notre reliquat en Adobe considérant que l’environnement de taux et d’intensification concurrentielle remettaient en cause leurs perspectives de croissance. Nous avons ré-initié une position en Equinix, et initié une position en Deckers -marques Ugg et Hoka , dont le pricing power et les perspectives de croissance nous semblent attractives.