Les marchés européens clôturent le mois de janvier en forte hausse (Stoxx 600 +6.3%, SBF 120 +7.4%) portés par les premières annonces rassurantes de Donald Trump vis-à-vis de ses partenaires commerciaux et de messages positifs provenant de l’industrie du luxe. Cet engouement tarde à se diffuser sur les petites et moyennes capitalisations mais la baisse progressive des taux poursuivie par la BCE devrait se diffuser progressivement dans l’économie européenne tandis que le vote du budget français pourrait aussi apporter une meilleure lisibilité.  
 
Dans ce contexte, le CAC Small progresse de +2,3% tandis qu’Amplegest PME progresse de seulement 0,8% impacté principalement par sa surpondération aux small/microcaps.
 
Le mois de janvier fait état des premières publications de chiffres d’affaires annuels qui sont dans l’ensemble majoritairement en ligne ou légèrement supérieures aux attentes (Elis, Interparfums, Kaufman & Broad, Stef, Sword, Sidetrade, Virbac, Id Logistics, Manitou…).
Lisi ressort comme le principal contributeur sur le mois à la suite de commentaires rassurants sur les perspectives de l’activité aéronautique en 2025 et profite de relèvements de la part de plusieurs analystes.  Sidetrade a enregistré un excellent quatrième trimestre en termes de prises de commandes confirmant les attentes pour 2025. Wavestone a par ailleurs confirmé sa guidance annuelle et évoque une stabilisation de la situation rassurant ainsi les investisseurs.
A l’inverse, Reworld Media fortement exposé à la France et au contexte de consommation continue de souffrir. Assystem fait face à des prises de profits après avoir fortement rebondi en décembre tandis que Lumibird déçoit à nouveau sur son chiffre d’affaires annuel et pâtit d’une communication houleuse concernant la potentielle cession de son activité médicale.
 
Le fonds poursuit son mouvement d’augmentation de sa capitalisation médiane en cédant des microcaps dont le momentum court terme est plus difficile (Ateme, Linedata) et en initiant des sociétés de taille plus importante comme Vallourec, Accor et Argan.