L’année 2024 aura été caractérisée par la bonne dynamique des marchés boursiers mondiaux, mais également par d’importants écarts de performance. Une fois n’est pas coutume, les Etats-Unis ont raflé la mise, surperformant la majorité des autres zones géographiques. Une concentration marquée des valeurs et des performances a été observée au sein des indices, un phénomène particulièrement visible outre-Atlantique, mais également en Allemagne et en Espagne. Les premières baisses de taux d'intérêts, ainsi que des événements géopolitiques majeurs (guerres, élections et tensions commerciales) ont rythmé les douze derniers mois. Dans ce contexte, l'Europe et la Chine ont une fois de plus retenu l'attention, leurs économies fragiles alimentant les inquiétudes des investisseurs. Par ailleurs, les résultats des élections américaines n'ont fait qu'amplifier ces préoccupations. Le retour aux manettes de Donald Trump avec son slogan « Make America Great Again » annonce une période de dérégulation accrue et de politiques protectionnistes, susceptibles de bouleverser les équilibres commerciaux globaux. Enfin, 2024 restera comme l'année de la montée en puissance de l'intelligence artificielle, qui, malgré les défis persistants (énergie, monétisation, …) semble s’imposer comme un moteur de transformations dans de nombreux secteurs.

Parmi les contributeurs annuels positifs, on notera tout de même les bonnes performances de Prysmian, Deustche Telekom, Saint-Gobain ou encore de Publicis. À l’inverse, Stellantis, Forvia, Soitec et Infineon nous coûtent plus de trois points sur l’année.

En 2024, la rotation significative du portefeuille reflète un changement de stratégie de gestion. Fin juin, Adara a été transformé en un fonds actions zone euro investi exclusivement en titres vifs. Nous avons ainsi soldé les fonds, les trackers, réduis sensiblement l'exposition à la France (de 70% à 40%), tout en préservant l’identité « value » du produit.