Au mois de septembre, dans un marché en baisse de 0,3% , Amplegest Long Short (part AC) a baissé de 1,2%, sous-performant son indice de référence de 126bps. Sur l’ensemble du troisième trimestre, dans un marché en hausse de 2,6%, le fonds progresse de 1,9%, surperformant son indice de référence de 40bp.

Exposition nette & volatilité
Nous avons réduit notre exposition nette en fin de mois, constatant une grande fébrilité des marchés actions européens ainsi qu’une détérioration de la perception de l’environnement par les entreprises (nombreux warnings sur les résultats). La volatilité moyenne du fonds (30 jours glissants) a atteint 8,2% au cours du mois (vs 12,6% pour le marché action).
 
Analyse de la performance par poche
La performance de notre portefeuille par poche au cours du mois de septembre se décompose de la façon suivante :
Notre portefeuille long a marginalement surperformé (+0,1% vs -0,34%), porté par Avolta (+8,7%), Iberdrola (+8,3%), EDP (+8,1%) et Enel (+4,5%). En revanche, Ubisoft a lourdement pesé (-41%).
Notre poche Pair trade a généré une contribution négative en raison d’une sous performance de la majorité des pair trade sectoriels (Semi-conducteurs, Banques, Automobile, Software).
Notre poche vendeuse à découvert a progressé plus vite que le marché dégageant un alpha et une contribution négatives.

Les principaux Mouvements

Poche longue :
Nous avons soldé notre position en Iberdrola après la nette surperformance du titre au cours des 12 derniers mois.

Poche Short
Nous avons réduit notre position vendeuse en Sage.

Poche Pair trade
Nous avons initié un pair trade entre Wienerberger (long) et Saint Gobain (vente).

ESG
La note de notre portefeuille a légèrement décliné sous l’effet des mouvements du portefeuille