Après un mois de juin marqué par la crise politique en France, les petites valeurs enregistrent un rebond technique en juillet. Cependant, nous restons dans un contexte particulièrement dégradé que même les grandes entreprises n’arrivent plus à contourner. Les publications du T224 sont particulièrement difficiles affectées par des conditions de crédits confiscatoires et par un environnement politique très peu propice à l’investissement. Dans bien des secteurs, le mois de juin 2024 a été comparable au mois de mars 2020 (celui des confinements). Il devient urgent que les banques centrales réagissent de notre point de vue.

Dans ce contexte, le fonds AMPLEGEST PME s’en sort bien avec des publications solides pour les principales pondérations.
Les éléments positifs du mois qui concernent 40% de l’encours sont :

Les bonnes performances chez SIDETRADE, ESKER, ROBERTET, LISI, BILENDI, SWORD, REPLY, NRJ, SEB, VOLTALIA, ASSYSTEM, LNA SANTE, BOURSE DIRECT, INTERPARFUMS et STEF (23% de l’encours)
Les relèvements d’objectifs annuels de VIRBAC et SPIE (7% de l’encours)
Les croissances supérieures aux attentes chez ID LOGISTICS, GTT et GUERBET (8%)
L’OPA lancée sur EXCLUSIVE NETWORKS (2%)

Les autres publications sont plutôt faibles et inférieures aux attentes. A noter que plusieurs valeurs du fonds n’avaient pas d’actualité en juillet (15% de l’encours) et que CLASQUIN (3%) est toujours sous OPA. Ainsi, c’est près de 43% du fonds qui souffre.

Une valeur du fonds a fait l’objet d’une OPA avec une prime significative (EUROBIO SCIENTIFIC sur 2% de l’encours) mais sa contribution à la performance ne se révèlera qu’en août.

Dans ce contexte, nous sommes à l’aise avec la nouvelle construction de fonds qui repose sur un nombre élevé de lignes (70) et sur une faible concentration (TOP 10 <30%). Nous détenons également 5% de cash que nous réinvestissons progressivement.