En juin, le fonds progresse de 5.2% (vs. 4.9% pour son indice de référence) portant la performance depuis le début de l’année à 16.3% (vs. 18.2%), portée à la fois par la poursuite du rebond des marchés simultanément au renforcement du dollar (+1.3%) dans le sillage des élections européennes et de leurs conséquences politiques en France.
Sur le semestre, si le S&P 500 affiche en dollar, une progression de 15%, pour atteindre des nouveaux records, nous retiendrons que cette performance reste très concentrée. Ainsi Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon et Meta contribuent à 62% de la hausse des indices. Le S&P 500 équipondéré affiche, quant à lui, une performance limitée à 5% sur la période.
Des divergences qui reflètent :
l’accélération du  nouveau moteur de croissance dans l’IA, porté par  les investissements exceptionnels dans l’intelligence artificielle (plus de 200 Mds$ de capex attendus cette année) qui renforcent les performances de Nvidia (+14% en juin) et de Broadcom, dont les résultats confirment la montée en puissance dans l’IA (+23% sur le mois), mais également les prémices des offres de services dans l’IA. Ainsi, Adobe (+27%) lors de ses publications de résultats, évoque une accélération dans l’utilisation de son outil Firefly  intégrant de l’IA (9Mds$ d’images générées) et relève ses prévisions, entrainant dans son sillage d’autres acteurs dans les software en particulier Service Now (+21%) ou encore Intuit (+16%)
 
Des indicateurs économiques mitigés avec notamment un consommateur plus soucieux de son pouvoir d’achat dans un contexte de taux qui restent élevés, se traduisant par des ventes au détail en dessous des attentes et un net ralentissement du marché immobilier. Dans ce contexte, les valeurs liées à la consommation affichent des performances décevantes et en repli à l’instar de Visa, On Holding ou encore Ralph Lauren
 
Dans ce contexte, nous avons pris une position en Hyatt, dont le positionnement premium et l’exposition à des marchés en croissance, notamment en Asie, nous semble attractif. Nous avons soldé notre position en Monster Beverages