Les données d'inflation de mai en zone euro et aux États-Unis montrent une persistance des pressions inflationnistes, avec une hausse surprise des prix en Europe et une stabilisation aux États-Unis. Malgré une augmentation des taux directeurs, les indices technologiques se sont appréciés en mai, affichant des gains de +4,6%, +1,1% et +3,5% pour le Nasdaq 100 EUR, le NASDAQ EW EUR et le Euronext TECH LEADERS NR. Dans ce contexte, Amplegest Digital Leaders a progressé de +2,6% contre une baisse de -0,3% pour son indice de référence.
 
Notre optimisme du mois précédent suite aux bonnes publications sur le Cloud, notamment AWS et Azure, et la potentielle lecture croisée pour les éditeurs de logiciels cloud s'est révélé erroné. En effet, La saison de publications dans le secteur des logiciels a été l'une des plus décevantes de ces dernières années, marquée par des consommations nettement inférieures aux attentes, un faible billing entraînant des révisions à la baisse des guidances annuelles, et pour la première fois, une déconnexion entre les revenus cloud des principaux CSP et ceux des fournisseurs de suites logicielles.
 
- MongoDB (-36%) a signalé un affaiblissement des conditions macroéconomiques depuis mars, réduisant ses prévisions de revenus pour l'exercice 2025 de 30 millions de dollars, avec une croissance attendue de 13% contre 15% précédemment. Le premier trimestre a enregistré une faible augmentation des revenus de 2%. Les prévisions et les commentaires de mai n'indiquent pas de reprise à court terme.
- Nvidia (+25% sur le mois) a été portée par une solide publication du T1 24 ainsi qu'une guidance T2 nettement au-dessus des attentes, confirmant la robustesse de la croissance du hardware GenAI.
- Qualcomm (+22%) a annoncé des résultats de 5% au-dessus des attentes pour le T2 et a fourni des prévisions solides pour le T3, soutenues par une reprise des ventes de smartphones haut de gamme en Chine, qui ont augmenté de 40% en glissement annuel. La société a également profité de la conférence Microsoft Build pour annoncer de nouveaux NPU, des puces capables de faciliter l'exécution de modèles d'intelligence artificielle sur divers appareils électroniques.
- Infineon (+12,5%) a réajusté sa guidance annuelle pour 2024 en raison d'un ralentissement du secteur automobile et d'une reprise plus lente que prévu du secteur industriel. L'entreprise prévoit une reprise de la croissance séquentielle à partir du prochain trimestre, ce qui devrait, selon nous, entraîner une revalorisation du titre compte tenu de sa faible valorisation par rapport à l'historique.