Au cours du mois d’avril les investisseurs ont enfin pris en compte la réalité de la dynamique de l’inflation américaine. Ainsi, alors qu’ils anticipaient en janvier au moins six réductions de taux de 0,25% sur les taux directeurs américains, ils n’attendent désormais qu’une seule baisse pour l’année 2024. Globalement l’économie américaine reste animée par une dynamique robuste, bien que les derniers chiffres témoignent d’un début de normalisation au mois d’avril. Une majorité des surprises restent très positives à ce stade, qu’il s’agisse des chiffres économiques ou des résultats des entreprises.
C’est aussi le cas désormais en Europe avec des données de croissance du PIB sur le premier trimestre qui ont confirmé que la zone est sur la voie de la reprise avec une croissance plus forte que prévu à +0,3%. En Chine, le PIB a aussi surpris positivement à +1,6% sur le premier trimestre, en particulier grâce à la forte croissance de l'investissement manufacturier.
Dans ce contexte de surprises favorables sur la dynamique économique globale et de dynamisme renouvelé sur le front de l’inflation américaine, les marchés financiers ont enregistré des baisses au cours du mois. Les marchés actions ont consolidé après leurs belles performances du premier trimestre. Les actions américaines perdent ainsi 4,1% pour le S&P 500, le CAC 40 abandonne 2,1% et l’indice européen Stoxx 600 baisse lui de seulement 1% en raison de sa pondération plus marquée sur l’énergie et les banques, rares secteurs en hausse au cours du mois d’avril. Les indices obligataires ont aussi perdu de la valeur avec des baisses comprises entre 1,5% et 3%.