Durant ce mois de février, les marchés actions de la zone euro continuent leur ascension débutée en octobre 2023 : les anticipations de baisse de taux, certes décalées de quelques mois, restent un moteur important de performance. De plus, l’engouement autour de l’adoption massive de logiciels d’intelligence artificielle générative continue. A cet égard, la très attendue publication des résultats trimestriels de Nvidia a porté l’ensemble des valeurs technologiques mondiales. Tous ces éléments ont largement favorisé le style « croissance » qui a surperformé le style « value » de près de 5% sur le mois écoulé. En février, le fonds Amplegest Pricing Power s’adjuge une performance de +6,4% contre +3,4% pour son indice de référence.

Les performances des titres du fonds ont été largement dépendantes de la saison de publications des résultats annuels. Dans ce contexte, les sociétés italiennes ont été à l’honneur : les managements de Moncler et Ferrari se sont montrés particulièrement optimistes pour les trimestres à venir, Brunello Cuccinelli continue son excellent parcours (le titre a été allégé en fin de mois). Les groupes de santé, largement représentés dans le fonds, ont bénéficié des bons résultats de UCB et ICON : la première constate un excellent lancement de son médicament traitant le psoriasis, la seconde voit la demande de services d’essais cliniques des biotechs repartir avec vigueur. Les titres technologiques ont connu des fortunes diverses : les valeurs de logiciel (Amadeus, Dassault Systèmes) ont sous-performé alors que les équipementiers de semiconducteurs (BESI et ASML) tirent profit du newsflow dans l’intelligence artificielle. Enfin, Mercedes annonce une forte augmentation de sa politique de retour de cash à l’actionnaire.

Heineken a été soldée sur la période menant le nombre de titres dans le fonds à 30.