Le fonds a connu une progression comparable à celui de son indice de référence en décembre (+8,97% vs +8,94%). Le discours des banques centrales sur une possible baisse des taux plus rapide qu’anticipée a permis aux petites capitalisations de retrouver des couleurs en fin d’année.
Du coté des bonnes actualités notons :
VIRBAC (5% de l’actif) a relevé ses prévisions pour la fin de l’année et a donné des perspectives pour l’année prochaine nettement supérieures aux attentes du marché.
FOUNTAINE PAJOT (5% de l’actif) a publié une croissance de son résultat opérationnel de +30% pour l’exercice 2023, soit une performance remarquable et nettement supérieure à ses concurrents. Malgré le léger rebond du titre, la valorisation reste très faible.

En revanche, FOCUS HOME (1,8% de l’actif) a publié des chiffres inférieurs aux attentes et LUMIBIRD (1%) a réalisé un warning en raison de quelques décalages de commandes notamment.
Nous avons initié une nouvelle position sur AUBAY dont le titre a connu un parcours difficile en 2023. La valorisation est redevenue intéressante et la société présente un bilan sain avec 90M€ de cash net au bilan.