Une fois de plus, les marchés actions mondiaux ont été tributaires des discours des banques centrales et de l’environnement de taux pendant ce mois de septembre. « Plus hauts, plus longtemps », la traduction approximative du discours de gouverneur de la Fed est claire : la hausse des taux longs sur les 3 derniers mois a emporté à la baisse le marché action et en particulier les valeurs de croissance qui y sont plus sensibles. A titre d’exemple, le style Value surperforme le style Growth de plus de 4% sur le mois et de 10% sur le trimestre écoulé.
Dans cet environnement Adara baisse de 0,93% contre une baisse de 0,57% pour son indice de référence.
Parmi nos positions, Technip Energie, entreprise d’ingénierie et de technologie a affiché la hausse la plus forte en septembre en s’appréciant de 10%.
Cette performance a été alimentée par un marché dynamique du GNL. Malgré un parcours exceptionnel de plus de 60% depuis le début de l’année, nous avons renforcé notre position trouvant la valorisation et la visibilité particulièrement attractives.
Nous avons également renforcé notre position sur Elis, leader européen de la location entretien de linge plat et de vêtement de travail, considérant la baisse récente non justifiée.Enfin nous avons renforcé nos participations dans Kering et LVMH considérant que l’essentiel des mauvaises nouvelles anticipées étaient dans les cours.
Nous sommes confiants quant au potentiel de croissance de notre fonds qui offre un ratio P/E médian de 10,6x pour une croissance des résultats anticipée pour les deux prochaines années de 14%.
Depuis le début de l’année, Adara progresse de 11,76% contre une hausse de son indice de référence de 7,44%.