Comme attendu, la Fed et la BCE ont relevé leurs taux de 25 points de base. Ces dernières entretiennent le flou pour la suite des évènements mais semblent tout de même ouvrir la porte à une pause. Dans ce contexte chargé, le VIX est resté plutôt stable et termine le mois sous les 15. Légère détente dans l’inversion de la courbe des taux, le 10ans US gagne +10 points de base (vs stable pour le 2ans).
Aux Etats-Unis, l'indice PMI composite s'établit à 52,0 (un plus bas de cinq mois) à comparer à 53,2 en juin. En zone euro, les indices PMI chutent (composite à 48,9 vs 49,9 en juin et des attentes stables). Le secteur industriel inquiète de plus en plus avec des commandes, notamment à l’exportation, qui poursuivent leur repli.
La fin du mois fut marquée par un calendrier très chargé de publications de résultats. Dans l’ensemble, elles sont mitigées avec de grosses disparités selon les secteurs. Le marché s’est d’ailleurs montré plutôt exigeant avec les sociétés ayant déjà connu de beaux parcours boursiers cette année.
Sur la période, Patrimoine International progresse de 1,04% contre +0,38% pour son indice de référence.
Nous restons relativement prudents (14% d’exposition nette aux actions), considérant que l’essentiels des bonnes nouvelles potentielles sont aujourd’hui intégrées dans les cours.
Depuis le début de l’année, Patrimoine International progresse de 3,33% contre une hausse de son indice de référence de 4,61%.