Dans un marché en hausse de 2,45%, Amplegest Long Short a progressé de 1,41%, surperformant son benchmark. Sur les quatre premiers mois de l’année, le fonds progresse de 5,13%, soit une avance de 126 bp sur son indice.

Exposition nette et volatilité
Notre exposition nette est restée légèrement inférieure à celle de son niveau cible de 30%. La volatilité moyenne du fonds (30 jours glissants) a légèrement progressé, atteignant 9,2% contre 16,2% pour celle du marché action.
 
Analyse de la performance par poche
Notre poche longue a surperformé le marché (+3,3% versus +2,5%). Les principales valeurs contributrices ont été Scor (+11,8%), Odet (+11,7%), Enel (+10,2%), Essilor Luxottica (+8,1%).
Notre poche vendeuse à découvert a généré un alpha positif, ayant progressé moins rapidement que le marché. Environ un tiers de nos positions vendeuses ont baissé dans un marché haussier, Ashtead (-7,7%) étant la baisse la plus importante.
Enfin, notre poche Pair trade a généré une contribution nettement positive (ainsi qu’un alpha positif), principalement en raison de la performance des pairs trade sur le secteur de la Banque, de l’Automobile et des moyens de paiement (et notamment de l’OPA sur Network International).

Les principaux Mouvements.
 
Poche longue :
Nous avons initié une position longue en Nexans à la suite de la forte baisse du titre consécutive au placement de 9,6% du capital détenu par un actionnaire historique.

Poche Short
Nous avons initié une position vendeuse en Gerresheimer à la suite de l’annonce de l’augmentation de capital surprise. Les perspectives du groupe nous paraissent aujourd’hui largement valorisées.

Poche Pair trade
Nous avons poursuivi la réduction de notre position en Faurecia au sein du pair trade Automobile. Nous avons renforcé notre position en Arkema au sein du pair trade Chimie et nous avons arbitré une partie de notre position longue en LVMH contre Kering au sein du pair trade Luxe. Enfin, notre position en Network International a été entièrement cédée au sein du pair trade moyens de paiement lors de la hausse consécutive aux intentions d’offre de rachat par deux acheteurs potentiels.
ESG
L’écart entre la note moyenne de nos positions acheteuses et celle de nos positions vendeuses s’est légèrement accru. La note moyenne de notre exposition nette ressort à 1,31 vs 1,10 pour notre indice de référence.