Au mois de janvier, le fonds progresse de 3,87% vs. 4.41% pour le SP 500 Total NR€.
Un rebond de marché qui s’appuie sur plusieurs éléments marquants : la matérialisation de la réouverture de la Chine qui laisse entrevoir une normalisation des chaines d’approvisionnement et un rebond du potentiel de croissance économique mondiale, une désinflation qui se confirme aux Etats-Unis et une FED qui ouvre la voie à un ralentissement de la hausse des taux. Des éléments se sont concrétisés par une détente sur les taux à 3.50% en fin de mois vs. 3.90% fin décembre et un net rebond des valeurs de croissance. Le Nasdaq Composite s’adjuge 9,11% (en euros), sur le mois porté notamment par les rebonds de Tesla (+41% en dollars), Amazon ou encore Nvidia qui ont connu des hausses de plus de 30%.
Pour leur part, les publications de résultats confirment un ralentissement fin 2022 avec des profits qui ressortent en baisse de -5%, des marges qui continuent leur normalisation à 11.3% (vs. 11.9% prec.) ainsi qu’une plus grande prudence des managements.
Plusieurs de nos sociétés ont publié leurs résultats :​
Dans le secteur tech, Microsoft, en dépit une solide croissance sur Azure (+38%), confirme l’optimisation des dépenses IT chez ses clients et table sur la persistance de la décélération du cloud. AMD pour sa part, rassure et continue de gagner des parts de marché sur le segment des serveurs, ce qui lui permet de s’adjuger 16% sur le mois.
American Express, outre de solides résultats avec un volume de transactions en progression de 40Mds$ sur le trimestre, affirme sa confiance, et relève ses prévisions de croissance annuelle, tablant désormais sur un CA en hausse de 15-17%
Dans la santé, nous retiendrons les solides résultats Thermo Fisher, qui affiche une croissance organique en hausse de 14% et un discours rassurant pour l’année 2023 tablant sur une croissance organique de 7% alors que Danaher déçoit, affecté par la persistance de stocks élevés et des perspectives prudentes. Johnson & Johnson également se montre prudent mais évoque une nette amélioration dans les hôpitaux qui, souffrant d'un manque de personnel, avaient dû ralentir le rythme des interventions chirurgicales. 
Enfin, avec des ventes en hausse de 19%, United Rentals surprend favorablement L’Ebitda progresse de 23% et la marge augmente de 240 points de base à 50%. Citant une demande soutenue, la société relève ses prévisions pour 2023, et réinitie un programme de rachat de titres suspendu en 2020.  
Dans le fonds, nous avons initié une position en Iqvia, groupe issu de la fusion entre IMS et Quintiles en 2016, qui est devenu un des leaders des CRO (tests cliniques pour les laboratoires pharmaceutiques), un marché largement consolidé ces dernières années, sur lequel le groupe affiche de solides barrières, et un carnet de commandes de près de 26Mds$ qui devrait soutenir une croissance des ventes de 10-12% par an.