Au mois de novembre le fonds progresse de 2,81% en euros vs. 1,90% pour le SP 500 Total Net Return en euros. Le rebond des marchés, qui a commencé en octobre, s’est poursuivi au cours du mois : le S&P500 et le Nasdaq, progressent respectivement de 5,38% et 4,37% en dollars portés par la décélération de l'inflation qui ressort à  6,3% - hors alimentation & énergie.  
Sur le mois, nous retiendrons également : 
Les élections de mi-mandat confirment l’absence d’une majorité nette au Congrès américain avec une courte majorité des Républicains à la Chambre des Représentants et des Démocrates au Sénat. 
La FED évoque une décélération du rythme de hausse des taux dès le mois de décembre,
Les dépenses des américains autour des fêtes de Thanksgiving progressent de 8%, avec une fréquentation en hausse de 17% dans les magasins vs. 2% sur internet.
Le dollar se replie de -5% , le pétrole de -10%  (Brent en dollars)
Plusieurs de nos sociétés ont publié leurs résultats : 
Dans la cybersécurité, Palo Alto et Crowdstrike publient des résultats contrastés. Palo Alto rassure sur ses perspectives, Crowdstrike évoque des durées plus longues de négociation des contrats, à l'instar de plusieurs acteurs spécialisés dans le Cloud ces derniers mois. Nous notons que les enjeux de cybersécurité restent tout aussi forts et nous restons confiants sur le secteur.
Deere : les ventes (+37% vs. T2 21), ressortent nettement au-dessus des attentes. Les profits et la marge opérationnelle ont encore progressé, au-dessus des attentes. Le carnet de commandes est plein jusqu’au 3ème trimestre 2023, contre une moyenne de 5 à 6 mois, les années précédentes. L’âge du parc de matériel, toujours supérieur à la moyenne historique, permet d’anticiper une poursuite du cycle de renouvellement. La technologie développée sur le matériel neuf procure aux agriculteurs des gains de productivité significatifs. Deere a passé des hausses de prix comprises entre 7% et 11%. Nous avons renforcé la position.
Medtronic : les résultats sont ressortis en dessous des attentes. La croissance organique des ventes ressort à 2,2% en dessous des objectifs de 3-3,5%. Tous les segments d’activité déçoivent.  La pénurie de main d’œuvre dans les hôpitaux réduit le nombre d’interventions et la pénurie de composants continue de grever l’activité. Du fait du manque de visibilité sur les trimestres à venir, nous avons soldé la position.
Nous avons initié une position en Sherwin Williams, leader de la peinture architecture qui continue de gagner de solides parts de marché tout en augmentant significativement ses prix grâce notamment à son réseau de distribution & au service client différenciant. L’effet de levier sur les marges nous semble particulièrement attractif alors que la valorisation du groupe s’est normalisée ces derniers mois.