Septembre en résumé

Dans un marché en baisse de -3,3%, Amplegest Long Short a baissé de -0,4% contre -1,2% pour notre indice de référence, soit une surperformance de +0,8%.

Exposition nette et volatilité

Notre exposition nette moyenne au cours du mois s’est élevée à 37,4% et la volatilité (30 jours glissants) a atteint 4,1%, soit 44% de celle du Stoxx Europe 600.

Analyse de la performance

Notre poche Longue a surperformé le marché (-2,1% vs -3,3%) notamment grâce à Amadeus (+10%), Dufry (+6,6%), Astrazeneca (+5,2%), Publicis (+5%), et Bouygues (+1,3%). JustEat Takeaway (-18%), Engie (-6,5%) et Sanofi (-5%) ont en revanche apporté des contributions négatives.
Les Pair Trade ont généré un alpha positif, principalement en raison des performances des poches Banques, Chimie, Luxe et Compagnies Aériennes.
Enfin, notre poche vendeuse à découvert a généré un alpha positif, baissant plus rapidement que le marché, notamment en raison de Novozymes (-13%) et Sika (-10%).

Les principaux mouvements

Poche longue :

Nous avons initié une position sur Accell, l’un des leaders européens du vélo électrique. Nous pensons que la valorisation ne reflète pas les perspectives réelles de croissance de la société.
Nous avons clôturé la position en Sopra Steria suite au bon parcours du titre.
Nous avons clôturé notre position en Publicis (+40% depuis initiation de la ligne).
Nous avons clôturé notre position en Bollore (détenue depuis 3 ans) position convertie pour moitié en Vivendi.

Pair Trade: Nous avons réduit notre Pair Trade Semi-conducteurs en prenant nos bénéfices sur Infineon et ASMi.