Décembre en résumé
Le fonds Amplegest Long Short a progressé de +2,2% dans un marché en hausse de +2,6% (+0,72% pour notre indice de référence).

Exposition nette
Notre exposition nette moyenne mensuelle (49,8%) est restée supérieure à notre fourchette cible sur longue période de 20/40%, notre stratégie étant de rester surexposés jusqu’à la normalisation de l’économie et/ou des valorisations.

Analyse de la performance
Les trois poches du fonds ont contribué à la performance au cours du mois :
Notre poche Longue a surperformé le marché (+3,1% vs +2,6% pour le Stoxx 600). Les principaux contributeurs positifs ont été Arcelor Mittal (+23,0%), Global Fashion Group (+20,3%), FNAC Darty (+16,9%), Hensoldt (+12,4%), ITV (+13,5%), Teamviewer (+9,8%).
Notre poche Pair Trade a généré un alpha positif, principalement en raison des poches Banques, Auto et Semi que nous avions renforcé aux deuxième et troisième trimestre.
Notre poche vendeuse à découvert a progressé nettement moins que le marché (+1,3% versus +2,6%) générant un alpha proche de 130bp, plusieurs de nos positions ayant baissé dans un marché haussier (Kingspan, Kone, Novozymes).

Les principaux mouvements
Poche longue : nous avons constitué une position en Solution 30 après la forte baisse consécutive aux questions soulevées par Muddy Waters et nous avons renforcé notre position en Sanofi tout en initiant une position en Astrazeneca.

Le bilan de l’année 2020
Au terme de ce qui restera certainement comme une des années les plus contrastées et chaotiques de l’histoire financière, le fonds Amplegest Long Short termine en hausse de 4,6% (Part IC) versus -0,9% pour notre indice de référence (30% Stoxx 600 div. réinvestis + 70% Eonia) et -2,0% pour le Stoxx 600 div. réinvestis.
Après avoir nettement sous-performé au premier trimestre, le fonds a progressivement rattrapé son retard grâce à un repositionnement sectoriel assez marqué vers les valeurs ayant le plus souffert du premier confinement ainsi que par une gestion plus dynamique de nos expositions brute et nette.
A fin 2020, Amplegest Long short (part IC) est désormais en hausse de +10,9% depuis sa création (fin 2014) versus +10,1% pour son Benchmark.

L’équipe d’Amplegest Long Short vous présente ses meilleurs vœux pour 2021.