En octobre, les marchés actions ont poursuivi leur progression, soutenus par un flux d’actualités dense sur les plans économique, monétaire, géopolitique et technologique. Aux États-Unis, la Réserve fédérale a abaissé une nouvelle fois ses taux directeurs de 25bps, conformément aux attentes, dans un contexte de ralentissement du marché de l’emploi mais de vigilance persistante vis-à-vis de l’inflation. Les données macroéconomiques en demi-teintes mais suffisantes ont entretenu un sentiment positif, tandis que la thématique de l’intelligence artificielle a continué de concentrer l’attention, portée par une succession d’annonces d’investissements.
Sur la période, nous avons quelque peu été pénalisés par notre sélection de valeurs, et notamment dans la consommation discrétionnaire. En effet, Ferrari s'établit comme le premier détracteur, les ambitions du groupe pour 2030 n’ont pas convaincu les marchés qui ont sanctionné le titre. D'autres titres ont été pénalisés à la suite de leurs résultats trimestriels et cela malgré leur confirmation des objectifs annuels (Linde). Enfin, dans le secteur IT, notre absence d'exposition à Apple et AMD nous a coûté. Du côté des satisfactions, saluons le large rebond de LSE Group dans le sillage de résultats supérieurs aux attentes et d'objectifs annuels relevés. Enfin, dans la santé, on notera les excellents résultats d’Argenx, grâce à son traitement Vyvgart.
Ce mois-ci, parmi les principaux mouvements, nous avons soldé notre position sur LSE Group et initié une nouvelle ligne en S&P Global.