Le mois d’août aura été marqué par une relative stabilité sur les marchés du crédit. La saison des résultats aura été sans surprise majeure tandis que les accords commerciaux signés n’ont pas réellement suscité de mouvements particuliers sur les spreads de crédit, le Crossover clôturant au même niveau que le mois précédent (268bps). Au final, c’est une nouvelle pression à la hausse des taux longs, alimentée par les craintes d’une dérive de plus en plus partagée des finances publiques, qui agite quelque peu le marché obligataire en cette rentrée. Ainsi, le crédit aura une fois de plus permis de compenser la pression à la hausse sur les taux souverains, l’iBoxx High Yield réalisant une performance de 0.19% tandis que l’indice iBoxx Investment Grade, davantage corrélé aux taux souverains, enregistre une performance de -0.16%, surperformant néanmoins l’iBoxx Souverains qui recule de -0.44%.
Le rendement moyen à maturité du portefeuille s’établit à 4.79% pour une maturité moyenne de 4 ans et un rating moyen BB+.