Notre allocation a été réorientée via des investissements en Europe à partir du 13 janvier, en particulier sur les secteurs bancaires, l’industrie et la santé. Nous avons également pris des positions sur le marché action au Japon, ainsi que sur le Yen. Les actions indiennes ont en revanche été réduites dans l’attente du vote du budget 2025 qui doit intervenir début février. Sur le marché américain, nous conservons un biais domestique avec une relative prudence sur les grosses capitalisations de la tech. Nous maintenons d’ailleurs dans les portefeuilles les couvertures initiées en décembre sur l’indice S&P 500.

Le dollar américain reste également présent mais son poids a été réduit après la séquence très positive de statistiques économiques révélées en janvier.

Côté obligataire, nous favorisons toujours les taux européens via de la dette d’entreprise. En effet, si certains Etats européens sont à la peine, les entreprises bénéficient toujours de bilans robustes et honorent leurs engagements financiers. De plus, la BCE devrait selon nous assouplir encore davantage les conditions économiques dans les prochains mois après la première baisse de taux enregistrée en janvier.