En janvier 2025, les indices technologiques ont affiché des performances contrastées. Le Nasdaq en euros a progressé de +1,5 %, tandis que le Nasdaq Equal Weight a enregistré une hausse plus significative de +4,1 %. À l'inverse, le MSCI World Information Technology a reculé de -2,2 % sur la même période.

Dans ce contexte, le fonds Amplegest Digital Leaders s'est apprécié de +2,1 %, sous-performant son indice de référence qui s’apprécie de +2,7 % sur le mois.

Le fonds a initialement bénéficié de l'annonce du gouvernement américain concernant le projet "Stargate", un investissement de 500 milliards de dollars dans l'intelligence artificielle, visant à renforcer l'infrastructure de l'IA aux États-Unis.

Cette initiative a impacté positivement le marché des semi-conducteurs et plus spécifiquement l'écosystème Nvidia. Cependant, cette dynamique positive a été rapidement contrariée par la révélation du modèle d’IA développé par la start-up chinoise DeepSeek. Ce modèle, performant et à faible coût, a suscité des inquiétudes quant à une possible surcapacité dans les infrastructures de l'IA, entraînant une correction notable du secteur des semi-conducteurs.

D’un autre côté, les développements de DeepSeek vont avantager les éditeurs logiciels spécialisés en intelligence artificielle, car le coût de développement et d'exploitation de ces solutions sera considérablement réduit. Cette évolution devrait améliorer le retour sur capital investi des entreprises du secteur et renforcer leur attractivité à moyen terme.

Dans ce contexte, nous avons remonté notre exposition aux logiciels afin de bénéficier de cette tendance structurelle et capter les opportunités liées à la démocratisation de l’IA générative.