L’année 2024 aura été caractérisée par la bonne dynamique des marchés boursiers mondiaux, mais également par d’importants écarts de performance. Une fois n’est pas coutume, les Etats-Unis ont raflé la mise, surperformant la majorité des autres zones géographiques. Une concentration marquée des valeurs et des performances a été observée au sein des indices, un phénomène particulièrement visible outre-Atlantique. Les premières baisses de taux d'intérêts, ainsi que des événements géopolitiques majeurs (guerres, élections et tensions commerciales) ont rythmé les douze derniers mois. Dans ce contexte, l'Europe et la Chine ont une fois de plus retenu l'attention, leurs économies fragiles alimentant les inquiétudes des investisseurs. Par ailleurs, les résultats des élections américaines n'ont fait qu'amplifier ces préoccupations. Le retour aux manettes de Donald Trump, avec son slogan « Make America Great Again », annonce une période de dérégulation accrue et de politiques protectionnistes, susceptibles de bouleverser les équilibres commerciaux globaux. Enfin, 2024 restera comme l'année de la montée en puissance de l'intelligence artificielle, qui, malgré les défis persistants (énergie, monétisation, …) semble s’imposer comme un moteur de transformations dans de nombreux secteurs.
Parmi les contributeurs annuels positifs, on retrouve sans surprise des sociétés nord-américaines (Fairfax, Alphabet, World Kinect, Walt Disney et Markel), dont la bonne performance a en outre bénéficié de l’appréciation du dollar. A l’inverse, la performance du fonds a été pénalisée par les valeurs européennes et notamment les valeurs françaises qui ont souffert des incertitudes politiques comme Pluxee, Seb et Verallia. Le principal détracteur reste Intel, que nous avons soldé cet été.
Au cours de l’année, le portefeuille a été renouvelé de manière significative avec l’entrée de dix nouvelles valeurs pour autant de sorties.