Zalando, le leader européen de la mode en ligne, a annoncé l’acquisition de son concurrent About You. Cette opération s'inscrit parfaitement dans la nouvelle stratégie du groupe, visant à développer ses activités B2B. En plus des ventes directes aux consommateurs (B2C), Zalando propose en effet également des services à ses marques partenaires via sa plateforme ZEOS : gestion des stocks, des expéditions et des retours. De son côté About You a développé SCAYLE, une solution SaaS permettant aux marques d'optimiser leur présence en ligne et de gérer efficacement leurs ventes multicanales, en offrant des outils pour la gestion des catalogues, la personnalisation de l'expérience client et l'optimisation de la performance. L'intégration des deux entités permettra de proposer des solutions unifiées, englobant la logistique, les paiements, la gestion des commandes et des outils logiciels avancés. Avec cette nouvelle orientation stratégique et cette acquisition, Zalando se donne les moyens de devenir une future LargeCap. Le marché de la mode européenne, estimé à 450Mds€ en 2024, est l'un des plus vastes de notre univers d’investissement mais aussi l'un des plus fragmentés, avec plus de la moitié des acteurs réalisant moins de 200m€ de CA. Pour ces entreprises, il est économiquement impraticable de développer leurs propres plateformes logicielles et logistiques. Zalando vise à devenir leur partenaire de choix en leur proposant des services flexibles, similaires à ceux des « hyperscalers » tels qu'AWS et Azure qui fournissent des infrastructures cloud à leurs clients.

Nous initions une position en Soitec, entreprise française spécialisée dans la transformation de « wafers » sur lesquels ses clients gravent ensuite leurs puces électroniques. La société a mis au point une technologie propriétaire, le Smart Cut, qui permet de découper une couche ultra-mince de matériau semi-conducteur et de la transférer sur un autre substrat. Cette innovation permet d'améliorer l'efficacité des puces. Soitec détient une position de quasi-monopole sur son produit phare, le SOI (Silicon-On-Insulator), puisqu'elle détient 70 % de part de marché et qu'elle licencie sa technologie aux deux concurrents qui se partagent le reste du marché. Bien que le marché adressable soit encore limité à environ 2Mds€, il devrait tripler d'ici 2030, offrant au groupe une croissance annuelle de plus de 15% sur la période. Soitec se donne les moyens de ses ambitions en prévoyant de doubler ses capacités de production d'ici 2026. À cet horizon, la rentabilité du groupe devrait atteindre 25%, tout en maintenant des investissements en R&D de plus de 10% du CA pour le développement de nouveaux produits. Sa technologie, applicable à une multitude de matériaux, ouvre de vastes perspectives et permet au groupe de multiplier ses marchés adressables, offrant un beau potentiel de future LargeCap.