Le mois de septembre 2024 a été marqué par de nombreux rebondissements sur les marchés, tantôt attendus (des baisses de taux des banques centrales des 2 côtés de l’Atlantique), tantôt inattendus (plan de relance chinois). Ces éléments, en plus de données macroéconomiques américaines qui se sont avérées rassurantes, ont donné lieu à un léger regain de volatilité et surtout à une nette surperformance des valeurs cycliques par rapport aux défensives. Notons qu’en août, les valeurs défensives avaient été favorisées. Pendant ce mois, le fonds Amplegest Pricing Power cède -1,5% alors que son indice de référence s’adjuge +1%.
Au niveau du fonds, l’allocation sectorielle a été un détracteur à la performance, comme souvent depuis le début d’année : la surpondération au luxe a été légèrement positive mais n’a pas permis de compenser les secteurs de l’automobile et de la technologie. Parmi les contributeurs négatifs, dans le secteur de la santé, les managements d’Icon et Merck Kgaa, liés à l’environnement des biotechs, ont noté une certaine forme d’attentisme. Parmi les contributeurs positifs, le plan de relance en Chine a largement favorisé les valeurs de luxe sur le mois (Hermès, Brunello Cuccinelli, L’Oréal et Moncler). Mais, les écarts de performance du fonds sur le mois s’expliquent en grande partie par des effets de sélection. 
Un nombre élevé d’annonces spécifiques ont été relevées. Parmi lesquelles, on notera les opérations de placement sur Atoss Software et Moncler. D’Ieteren a annoncé une restructuration de son actionnariat avec un dividende exceptionnel d’un montant de 30% de valeur du titre (soumis à une taxation de 30%...). Campari Group a annoncé le départ surprise de son directeur général, 6 mois après sa nomination. Le titre a été soldé alors que la situation dans le secteur des spiritueux reste très incertaine. Nous en avons profité pour renforcer notamment ASML, Hermès et Interpump.