La valorisation du fonds AMPLEGEST PME progresse de +0,7% en septembre (vs. -1,5% pour l’indice de référence).

Au rang des bonnes publications notons celles de SIDETRADE, VIRBAC, GUERBET, ESKER, ITALIAN SEA GROUP et ROBERTET qui enregistrent des résultats en forte progression au titre du S124 (respectivement +44%, +37%, +35%, +33%, +23% et +19%). Ces sociétés (qui concentrent 16% de l’encours du fonds) réalisent des performances exemplaires dans un contexte particulièrement adverse.

Celles d’ANTIN, AUBAY, LNA, REWORLD, TRIGANO, PRECIA et KAUFMAN sont ressorties en ligne avec les attentes (12% de l’encours)

Les autres publications sont décevantes et reflètent un environnement adverse marqué par une croissance faible (accentuée depuis juin par la crise politique en France). Toutefois, le fonds n’est pas impacté par la hausse des charges financières qui fait souvent plonger les résultats des entreprises ayant des bilans lourds. Ainsi, notre filtre low debt explique en partie la surperformance du fonds ce mois.

Au rang des publications décevantes notons celles de DELTA PLUS, ROCHE BOBOIS, ASSYSTEM, TFF, AKWEL, BOIRON, LUMIBIRD, INVIBES, INFOTEL, GENTILI MOSCONI, ATEME et EQUASENS. Ces 12 sociétés concentrent seulement 12% de l’encours. Pour rappel, nous avions décidé en juin d’augmenter le nombre de lignes détenues dans le fonds en raison du manque de visibilité ainsi le poids de ces lignes a été sensiblement réduit. Cette reconstruction du fonds explique également une partie de la surperformance.

La politique de réduction des taux enclenchée par les banques centrales constitue un réel espoir pour les petites capitalisations même si ses effets prendront quelques mois avant de se faire ressentir.