Par son intensité et ses rebondissements, l’année 2023 n’aura pas été différente des précédentes. Les marchés actions du monde entier ont une nouvelle fois dû s’adapter aux données macroéconomiques, aux discours des banquiers centraux, et à un contexte géopolitique tendu. Une économie plus robuste que prévu couplée à une phase de désinflation salutaire, ont permis aux actions de la zone euro de clôturer cette année proche de leur plus haut historique : les bénéfices par action n’ont pas connu de révisions baissières malgré le durcissement des conditions financières en 2023, et les niveaux de valorisation des actions restent en deçà des moyennes historiques. Factoriellement, le style croissance a surperformé le style value pour la première fois depuis 2020. Les cycliques ont largement surperformé les défensives dans le contexte décrit ci-dessus. Les large caps ont de nouveau surperformé les small caps.
Dans cet environnement, Patrimoine International progresse sur la période de 1,83%, face à une hausse de son indice de référence de 3,47%.
Nous abordons l’année 2024 relativement prudents, l’exposition nette aux actions étant proche de 15%.
En 2023, le fonds Patrimoine International a progressé de 6,94%.