Pendant le mois d’octobre, les marchés d’actions ont poursuivi leur tendance baissière entamée depuis le début du semestre. Des vents contraires incitent les investisseurs à diminuer leur exposition aux actifs risqués : le rendement des taux d’intérêt du 10 ans américain autour des 5%, une dégradation des équilibres géopolitiques mondiaux, et une saison de publications en demi-teinte marquée des réactions d’une ampleur historique (Sanofi, Worldline par exemple). Malgré une surperformance notable des secteurs qui bénéficient de la situation au Moyen Orient comme la défense et le pétrole, on note une meilleure tenue du style Croissance sur le mois, par rapport au style Value : les acteurs de marché s’interrogent sur le niveau de levier financier et les conditions de refinancement dans le contexte actuel de taux.
Dans cet environnement, Patrimoine International baisse sur la période de 1,20%, face à une baisse de son indice de référence de 0,29%.
Nous avons au cours du mois levé nos couvertures sur indices actions pour réexposer pleinement le fonds aux actifs risqués. La deuxième partie de mois pleinement exposé explique la sous-performance relative.
Depuis le début de l’année, Patrimoine International progresse de 2,58% contre une hausse de son indice de référence de 1,92%.