Les segments de la technologie ont été fortement impactés par le retour du spectre de récession et de la politique monétaire restrictive, effaçant ainsi le rallye de fin mars. Dans ce contexte, le SOX EUR, l'Euronext Tech Leaders EUR et le MSCI Information Tech EUR ont respectivement reculé de -8,6%, -3,9% et -1,6%. Les méga-capitalisations technologiques font partie des rescapés ce mois-ci, étant considérées comme des valeurs refuges en cas de récession et de conditions de taux plus strictes. En témoigne le Nasdaq 100 EUR, qui progresse de +0,5% contre une baisse de -3,6% pour le Nasdaq 100 EW EUR.

Sur le mois, Amplegest Digital Leaders a bénéficié de la surperformance des poches de transactions de paiements, qui ont progressé de +6,9% contre -0,01% pour l'indice, ainsi que d'une meilleure performance des poches logiciels et SSII, qui ont baissé moins que l'indice.

Network International (+58% sur le mois) : le leader des sécurisations de paiements et transactions en Afrique et Moyen-Orient reçoit deux offres d'achat de la part de plusieurs fonds de capital-investissement souhaitant se développer davantage dans la région. Network International a longtemps souffert de comparaisons non justifiées avec Wirecard et d'attaques de vendeurs à découvert accusant le management de mauvais déploiement de capital (achat de DPO). Ces offres viennent clore ce chapitre, malgré une valorisation qui, selon nous, ne reflète pas la valeur intrinsèque de l'entreprise.
Microsoft (+6,7%) : réalise un chiffre d'affaires solide au T3 grâce à des performances meilleures que prévu dans les secteurs Productivité et Processus Métier et Informatique et Services Cloud. On notera notamment la bonne performance d'Azure et Office 365, qui progressent respectivement de +31,5% et +18% en organique au T3, ralentissant ainsi moins que prévu.
Capcom (+4,2%) : lancement réussi de « Resident Evil 4 Remake » avec des taux d'audience record pour la série et annonce d'un partenariat avec Niantic pour le lancement d'un Monster Hunter Mobile.
Micron (+6,6%) : tout porte à croire que les mesures agressives prises par les principaux acteurs de la mémoire porteront leurs fruits au deuxième semestre de l'exercice 2023, avec un fort potentiel de reprise au-delà, comme l'a indiqué Micron lors des résultats du T2.
ASMi (-11%) : publie un Q2 au-dessus des attentes, mais réajuste à la baisse la guidance du H2, qui sera moins dynamique que prévu (en baisse de -10% par rapport au semestre précédent). Nous notons que malgré l'ajustement à la baisse de la guidance du deuxième semestre, l'exercice 2023 sera toujours en croissance et en nette surperformance par rapport au WFE, en baisse de -20% sur l'année.
STMicroelectronics (-21%) / Infineon (-12%) : malgré des publications trimestrielles au-dessus des attentes et des relèvements d'objectifs annuels, les semi-conducteurs automobiles ont souffert ce mois-ci en raison d'un regain de scepticisme quant à la pérennité de la croissance du secteur. Les commentaires de TSMC lors de la publication trimestrielle, à savoir que les secteurs automobile et industrie ralentiront légèrement au cours du H2, ainsi que la confirmation d'une baisse des prix par STMicroelectronics lors de leur publication trimestrielle, ont suffi à faire ressurgir les craintes d'un fort ralentissement du secteur automobile à venir.