Nous avons vécu en l’espace d’un mois une faillite bancaire, le rachat de Crédit Suisse, une rotation sectorielle des bancaires vers les TMT et une hausse des taux directeurs US de +25bps. Ce contexte turbulent a signé le retour du flight to quality  : les emprunts d’Etat se sont détendus et les valeurs dites de qualité ont fortement surperformé. Sur le mois, le Nasdaq EUR, le MSCI Information Technology EUR et le Bloomberg World Tech L&M EW EUR sont respectivement en hausse de +6,8%, +3,1% et +7,3%.

Amplegest Digital Leaders a profité des développements positifs autour de l’intelligence artificielle générative ainsi que des publications supérieures aux attentes sur le secteur automobile et équipementiers semi-conducteurs. 

Infineon (+12,4% sur le mois) : le groupe relève sa guidance de chiffre d’affaires et de marge pour le deuxième trimestre et l'année 2023. Nous notons que ce relèvement intervient tôt dans l’année preuve, selon nous, de la solidité du pipeline de commandes automobile/industrie. 

ASMi (+15,1%) : annonce des revenus 2023 en croissance de 10%, supérieurs au consensus qui attendait un peu moins de 8%. De manière plus fondamentale, le groupe est positionné pour surperformer le marché grâce à ses technologies d’ALD et d’épitaxie, indispensables dans les processus de fabrication des nœuds les plus avancés.

Microsoft (+15,5%) : l’annonce de Microsoft Co-pilot et son intégration dans la suite Office365 ainsi que les développements positifs autour des API OpenAI ont porté le titre sur le mois.