Le scénario d’une légère récession et d’une inflation transitoire, qui a porté les marchés financiers en janvier, ne semble plus d'actualité. En effet, la séquence de résultats d'entreprises, ainsi que les chiffres macroéconomiques semblent tous contredire ce dernier. L'euphorie du premier mois de l’année a donc laissé place aux craintes d'une politique restrictive des banques centrales sur plus longue période, en témoigne les hausses du 10 ans US de +44bps et du 10 ans allemand +36bps.  Sur le mois de février, le NASDAQ USD, le MSCI World Information Technology USD et le Bloomberg World TECH Mid&Small EW USD sont en baisse respectivement de -0,5%, -0,1% et -1,8%.

Bonne séquence de résultats pour Amplegest Digital Leaders, la majorité des titres en portefeuille ont publié en ligne ou au-dessus des attentes :

AMD/Nvidia (7,5% et 22% sur le mois) : l’impact potentiel de l’intelligence artificielle générative sur les ventes de GPU et CPU continue de porter Nvidia et AMD. Contrairement au marché, il nous semble que l’opportunité marginale sur le « training » et l’ « inférence » est plus importante chez AMD, notamment depuis le développement du langage Triton qui pourrait mettre un terme à l’hégémonie du CUDA de Nvidia.
ASMi (+4,8%) : avec un carnet de commandes record de €1,7Mds, le dynamisme sur l’ALD et l’Epitaxy semble toujours bien présent. Le groupe s’attend à une croissance du chiffre d’affaires de +12% en 2023, deux ou trois pourcents au-dessus d’un consensus déjà revu à la hausse en janvier.
 Sopra Steria (+22%) : les objectifs 2023 sont solides, avec une croissance organique entre +3% et +5% et une marge opérationnelle supérieure à 9% contre un CSS à +2,9% de croissance du CA et 8,9% de marge.  Le titre a fortement reraté à la suite de cette publication.
 Palo Alto (+22%) :  fort rebond du titre à la suite des chiffres du deuxième trimestre 2023. Le marché salue l’accélération des revenus récurrents des nouvelles générations de produits ainsi qu’une génération de flux trésorerie nette supérieure aux attentes.
 TSMC (-3,8%) : la sortie du fonds Berkshire Hathaway ainsi que la sous-performance des marchés asiatiques ont pesé sur le titre ce mois-ci.