Juin

Dans un marché en baisse de -8,0%, Amplegest Long Short a baissé de -7,4%, sous-performant son benchmark.

Exposition nette et volatilité

A fin Juin, l’exposition nette du fonds s’élève à 40,7% et la volatilité moyenne (30 jours glissants) a atteint 12,7% contre 20,5% pour celle du marché action.
 
Analyse de la performance
Les craintes grandissantes d’un ralentissement économique provoqué par la crise énergétique ont fortement impacté notre portefeuille qui est aujourd’hui assez diversifié et présent sur un large nombre de secteurs industriels.
Notre poche vendeuse à découvert a baissé sensiblement plus que le marché contribuant positivement à la génération d’alpha. Les principales contributions du mois sont : Rexel (-23%), Ashtead (-17%), Sika (-17%) et Carrefour (-8,9%).
En revanche, notre poche longue a baissé plus que le marché, générant un alpha négatif conséquent. Le très fort rebond de Prosus (+29%) n’a pas permis de compenser les baisses d’Asos (-46%), d’Easyjet (-29%), d’Acerinox (-23,4%), d’Engie (-12,2%), d’ALD (-13,9%).
Enfin notre poche pair trade a dégagé un alpha négatif, l’essentiel de la sous performance provenant des poches Banques, Automobiles et Semi Conducteur.

Les principaux Mouvements.
 
Poches longues :

Nous avons réduit notre position en Prosus après la forte hausse observée au cours du mois.
Nous avons initié une nouvelle position en Amundi.


Poche Pair trade
Nous avons initié un pair trade entre Arkema et DSM, l’écart de valorisation nous paraissant incohérent au regard des perspectives et des niveaux de rentabilité.
Sur le secteur Automobile, nous avons renforcé notre position en Faurecia en la couvrant par une vente de l’indice sectoriel Auto.

ESG
L’écart entre la note moyenne de nos positions acheteuses et celle de nos positions vendeuses est resté stable.