Le fonds a, au cours du mois de mai, égalé son plus haut pourcentage de bonnes surprises lors des publications de résultats avec un chiffre de 100%.
Les sociétés du fonds ont érigé des barrières à l’entrée assez fortes pour pouvoir passer les différents chocs actuels avec le maximum de sérénité. En l’espèce, leur communication au sujet de l’inflation des coûts (de personnels, de logistique, d’énergie, de produits finis, semi-finis, etc…) nous montre qu’elles sont en mode « pro-actif » alors que la grande majorité des groupes va commencer à subir de plus en plus ces diverses pressions au fur et à mesure du retrait des politiques économiques expansionnistes.

Avec respectivement +26,79% (contre +18,26% fin avril) et +14,78% de hausse depuis le début de l’année, les secteurs de l’énergie et des matières premières sont toujours (en tant que porte drapeau de la finance irresponsable) de loin les secteurs du Stoxx Europe 600 NR les plus performants.
Par rapport à fin avril les assurances et la santé ont fini par décrocher eux aussi, il ne reste plus que le secteur des TELECOMS qui soit le troisième secteur dans le vert depuis le début de l’année.

Les 5 contributeurs négatifs du fonds en mai n’ont pas délivré d’information financière ou de message négatif.
Par contre les 5 meilleurs contributeurs ont bénéficié d’informations positives à l’occasion de leurs publications ou de « journées investisseurs » : VALEO, BMW, AT&S, MERCEDES, INFINEON.

Par capitalisation, le fonds est investi à hauteur de 77% dans des capitalisations supérieures à 5 Mds d’euros. Par pays, le fonds est présent majoritairement en France puis en Allemagne et enfin en Italie pour compléter le podium.

Pour ce qui est de la comparaison de la progression de la profitabilité de nos valeurs avec leur parcours boursier, le raisonnement du mois dernier est toujours valable, (cf : Reporting mensuel d’Avril 2022 disponible sur le site internet d’Amplegest) l’écart se creusant. La conséquence est évidemment que le fonds est de moins en moins valorisé, un certain nombre de nos dossiers rentrent dans la sphère « value ».

La performance du fonds cette année s’explique d’une part par l’absence de corrélation entre les publications et le parcours boursier de nos sociétés et d’autre part par le fait que le fonds ne soit pas présent dans les secteurs de l'énergie et des matières premières. Ces excès se corrigeront.