Février en résumé

Dans un marché en baisse de 3,25%, Amplegest Long Short a baissé de 1,6%, soit une sous-performance de 40 bp par rapport à son benchmark.

Exposition nette et volatilité

L’exposition nette du fonds s’élève à 46,6% fin février. La volatilité moyenne du fonds en février (30 jours glissants) a atteint 10% contre 20% pour celle du marché action.
 
Analyse de la performance
Notre poche longue a baissé sensiblement moins que le marché grâce à AT&S (+19,3%), Safran (+7,3%), Engie (+5,3%) et Astrazeneca (+5,1%) qui ont progressé dans un marché baissier.
Notre poche vendeuse (titres et indices) a baissé deux fois plus que le marché, générant un alpha positif.
En revanche, notre poche pair trade a dégagé un alpha négatif, les deux moins bons contributeurs étant la poche Banques et la poche Semi Conducteurs.

Les principaux Mouvements.
 
Poches longues :

Nous avons clôturé notre position en Astrazeneca et réduit notre position en Orange, deux valeurs du portefeuille ayant nettement surperformé le marché en ce début d’année.
Ces mouvements ont financé des positions dans RWE, Enel, Iberdrola, Solaria, Nexans et GTT. Ces acteurs de la production/distribution électrique renouvelable ou conventionnelle nous semblent être redevenus attractifs au regard des perspectives de forte croissance de la demande finale dans les années à venir.

Poche Vente à découvert
Nous avons initié une position vendeuse en JD Peet’s.

 Pair Trades :
 
Nous avons initié un pair trade entre Sopra et Cap Gemini
Nous avons renforcé Stellantis et Faurecia dans notre pair trade Auto.


ESG
Depuis début 2020, Amplegest Long Short intègre pleinement notre modèle GEST de notation ESG pour mesurer ses risques extra financiers et construire ses positions. A fin Février, la note moyenne de notre poche longue s ’élève à 1,04 vs 0,89 pour notre indice de référence, la note de notre poche vendeuse s’élevant à 0,81. A partir du mois prochain, nous publierons régulièrement le détail de cette notation.