Décembre a été marqué par la propagation spectaculaire du variant Omicron. Les différentes mesures prises pour freiner l’épidémie ont aussi pour objectif de préserver l’activité économique. L’impact est néanmoins  bien réel : les statistiques de déplacements professionnels sont retombées au niveau du début de la pandémie, la fréquentation des restaurants et les activités de loisirs ont aussi fortement baissé. Pour les investisseurs, il s’agit d’un phénomène passager et le consensus anticipe toujours deux nouvelles hausses des taux par la Federal Reserve. Le rendement des Treasury Bonds à 10 ans a terminé l’année à 1,51%, proche de ses plus hauts.
Au cours du mois de décembre, Adara progresse de 3,66% et surperforme son indice de référence de 90 points de base.
Les principaux contributeurs positifs sont nos positions sur TotalEnergie (+32bps), BNP Paribas (+32bps), Airbus  (+32bps), Société Générale (+29bps) et Unicredit (+28bps).
Nous restons surpondérés sur la thématique de la « réouverture » et donc exposés sur les secteurs plus cycliques (banques, industrie, voyage…).
Nous n’avons en ce sens pas effectué de mouvement significatif au sein du fonds au décembre et avons profité du rebond de fin d’année pleinement, ayant volontairement laissé expirer nos couvertures optionnelles.
En 2021, Adara progresse de 15,58% et surperforme son indice de référence de 420 points de base.