Brouillard d’automne
 
Aux États-Unis, l’absence d’accord sur un nouveau plan de soutien à l’économie et l’incertitude liée à l’issue des élections ont provoqué une forte remontée de la volatilité. De plus, alors que la reprise économique, aux Etats-Unis comme en Europe, se révélait plus forte qu’anticipée, le rebond de la pandémie a accentué le mouvement de correction des marchés.
Ces incertitudes contribuent à un niveau de volatilité élevé. Le prix des couvertures optionnelles ayant fortement remonté, les investisseurs n’ont d’autre choix que de tenter d’adapter leur allocation d’actifs le plus rapidement possible. Ceci explique en partie les mouvements de volte-face auxquels on assiste ces dernières semaines. 
Au cours du mois, Patrimoine International baisse de 0,7%.
En octobre, les trois moteurs de performance évoluent en ordre dispersé. Les actions et les métaux précieux sont les principaux détracteurs à la performance. Dans cet environnement de retour de la volatilité, les stratégies alternatives et notre poche obligataire résistent bien.
Nous avons renforcé nos positions sur les actions chinoises en octobre.
Depuis le début de l’année, votre fonds baisse de 3,7%.