Le fonds enregistre une performance proche de celle de son indice de référence ce mois-ci (+4,36% vs. +4,47% pour le CAC Mid & Small Net Return) ce qui lui permet de consolider son avance sur l’année (-6,44% vs. -12,18%).
Concernant l’actualité de nos entreprises, nous retenons que TEAMVIEWER et AVAST ont publié des comptes de très bonne facture mais que l’absence de relèvement des objectifs annuels a un peu déçu les marchés. Nous pensons que les managements préfèrent rester prudents compte tenu du contexte.
Le titre ALBIOMA poursuit son ascension portée par les « flux ESG ». Nous voyons encore 30% de hausse potentielle (viser un multiple de 15x l’EBITDA semble réaliste).
Nous avons renforcé nos pondérations sur PEUGEOT et KORIAN. Le premier subit son appartenance à un secteur qui n’a pas la côte. Pourtant ses performances sont remarquables et ses positions dans l’électrique largement sous-valorisées. Enfin KORIAN reste largement sous coté par rapport à ORPEA malgré de meilleures performances pendant la crise.
Nous avons pris quelques profits sur KEYWORDS et SOPRA STERIA après des bons parcours.